国际黄金期价持续走低相关资产配置价值显现

北京时间6月23日，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货8月合约已连续多日走低，截至记者发稿，该合约报价4133美元/盎司。

多位受访分析人士对国际金价走低的看法出现一定分歧，但对于黄金股、黄金基金和黄金期货等相关资产，均建议择机配置。

COMEX黄金期货8月合约自6月17日创出4403美元/盎司的阶段性高点后，便持续走低，截至目前，该合约已跌破4200美元/盎司关口；与此同时，近日国内沪金期货同样呈现疲软态势，主力合约2608目前已跌破900元/克关口，最新报收于897.9元/克。

中衍期货投资咨询部研究员李琦向《证券日报》记者表示，国际黄金期价持续走低，主要有两方面原因：一是美联储政策预期转变，此前市场普遍认为降息临近，但随着美国宏观数据和通胀的偏强，降息预期基本落空，美元和美债收益率走高，黄金资产持有成本上升；二是地缘风险放缓，避险情绪明显降温，金价走强缺乏有效支撑。“短期来看，黄金期价尚未见底，目前抄底风险仍偏高。”

不过，方正中期期货贵金属分析师梁海宽认为，随着地缘风险的放缓，原油期价已持续回落，未来海外市场通胀压力预计将进一步下降，美联储降息的条件逐步具备。“当前黄金期价临近本轮调整终点，短期有望展开新一轮上涨行情。”梁海宽表示。

从国内黄金期货会员席位来看，目前主力合约的多头仓位仍高于空头，但加仓积极性有所下降。6月23日，上海期货交易所网站显示，前二十主力席位多头持仓量为10.76万手，较前一交易日减少690手；空头持仓量为3.71万手，较前一交易日增加3244手；全天成交32.7万手，较前一交易日增加16万手。

“投资者要区分看待国内黄金资产配置。”李琦表示，对于黄金ETF和实物金条等，适合普通投资者作为底仓逐步配置，在期价下行过程中分批买入，避免一次性重仓持有；黄金股价格弹性远高于实物金，这轮股价的回调远超过实物金价格降幅，适合投资者在金价企稳后轻仓参与股价反弹，但不适合重仓长期持有。此外，对于黄金期货等衍生品，由于杠杆过高、风险加大，在当前期价高波动下，普通投资者不宜介入。综合来看，投资者持有黄金各类资产占总资产的20%左右较为合理，待后期价格信号进一步明确后可择机加仓，中长期配置价值依然存在。

展望后市，梁海宽认为，当前，国际金价经过充分调整后有望迎来下一阶段的修复行情，同时，市场风格可能随着黄金股的调整而发生改变，股强金弱格局有望逆转。从技术走势来看，黄金等贵金属期价出现阶段性见底迹象，待本轮资金集中抛售结束，国际金价或将开启新一轮上涨行情。

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